МОСКВА, 28 окт - РИА Новости. Банк России по итогам заседания совета директоров в пятницу вновь оставит без изменения ставку рефинансирования, ее рост возможен не раньше первого квартала 2011 года, а в декабре могут вырасти лишь депозитные ставки, считают опрошенные РИА Новости эксперты.
По их мнению, регулятор пока не станет реагировать на инфляционные колебания, повышение ставок возможно лишь после сезонного скачка цен в январе-феврале.
В пятницу состоится заседание совета директоров Банка России, посвященное вопросам процентной политики. С апреля 2009 года до июня 2010 года ставка рефинансирования снизилась с 13% до 7,75%. На этом ЦБ завершил цикл снижения ставок, и пока они сохраняются на рекордно низком уровне.
Ни шагу вперед, ни шагу назад
По мнению опрошенных РИА Новости экспертов, ЦБ и на этот раз воздержится от изменения ставок. Формально у регулятора нет повода для движений как вверх, так и вниз, считает начальник аналитического отдела "Грандис Капитал" Денис Барабанов.
"Всплеск инфляции в конце лета - начале осени носил немонетарный характер и был обусловлен подорожанием продуктов на фоне засухи. В октябре темпы роста цен на продовольствие замедлились", - пояснил он.
В том, что регулятор не станет снижать ставки, несмотря на замедление инфляции, уверена и аналитик НБ "Траст" Мария Помельникова. По ее мнению, снижение темпов роста цен, наблюдающееся третью неделю подряд, носит временный характер.
"Недельная инфляция, которую учитывает Росстат, в большей степени отражает цены на продукты и услуги ЖКХ, которые сейчас немного снижаются, и в меньшей учитывает непродовольственные товары", - рассуждает эксперт.
Цикл снижения ставок закончен давно, теперь актуальнее вопрос, когда начнется их повышение, рассуждает аналитик ФК "Открытие" Ольга Найденова.
"Инфляционное давление усиливается, есть основания полагать, что рост ставок не за горами, тем более, подобные нотки слышатся и в последних заявлениях представителей финансовых властей", - отметила эксперт.
Однако, по ее мнению, "час Х" пока не настал. Помимо того, что недавний скачок инфляции носил не монетарный, а "продуктовый" характер, она напомнила об обнародованном на этой неделе докладе Минэкономразвития. По оценке ведомства, динамика роста экономики РФ по-прежнему слаба. В этих условиях регулятор поостережется повышать ставки, полагает Найденова.
Чего ждать от инфляции?
В целом эксперты не видят оснований для кардинального замедления или ускорения темпов инфляции в 2010 году.
"К концу года усилится давление монетарных факторов, в частности, увеличатся расходы бюджета, которые придется гасить из Резервного фонда. Плюс, общий инфляционный фон довольно высок, а это может вызвать ускоренное подорожание непродовольственных товаров", - полагает Помельникова.
Впрочем, чрезмерному ускорению инфляции помешает тот факт, что российская экономика пока не демонстрирует стабильных темпов восстановления, добавила эксперт.
"По итогам октября рост цен составит 0,7%, до конца года он будет ускоряться до 0,8% в месяц. Таким образом, по итогам года мы выйдем примерно на 8,4%, что выше официальных прогнозов", - уточнила она.
По мнению Барабанова, до конца года инфляция ежемесячно будет ускоряться на не более чем 0,5%, всплесков, подобных летнему, больше не будет. Найденова считает, что в конце года темпы роста цен традиционно ускорятся и по его итогам достигнут 9,2%.
Ставки застынут минимум на два месяца
На минувшей неделе глава Сбербанка Герман Греф сообщил, что ожидает повышения Банком России ставки рефинансирования и других ставок не ранее конца 2010 года или весной 2011 года. В начале октября экс-министр финансов РФ, глава второго крупнейшего розничного банка в России "ВТБ 24" Михаил Задорнов высказал мнение, что повышения ставки рефинансирования не следует ждать в течение ближайших шести месяцев.
Опрошенные РИА Новости эксперты согласны с мыслью, что в нынешних условиях ЦБ предпочтет сохранить ставки без изменений как минимум до конца года. По мнению Помельниковой, ключевые ставки регулятора сохранятся на нынешнем уровне до конца года, их повышение для сдерживания инфляции возможно лишь в первом квартале 2011 года.
Барабанов озвучил те же сроки, добавив, что катализатором повышения ставок станет сезонный всплеск инфляции в январе-феврале.
Найденова не ожидает от ЦБ движения по ставкам раньше конца декабря, когда должно состояться последнее в этом году заседание. Решение будет зависеть от уровня ликвидности и бюджетной поддержки. Но и тогда повышение ставки рефинансирования маловероятно, скорее всего, дело ограничится ростом депозитных ставок, считает она.
Эксперт ФК "Открытие" согласна с тем, что повышение ставки рефинансирования наиболее вероятно в первом квартале 2011 года. Но, по ее мнению, сильного роста в следующем году ждать не стоит - сравнительно низкий по сравнению с официальными прогнозами бюджетный дефицит даст ЦБ возможность сдерживать ставки.
"Скорее всего, в конце первого квартала мы пройдем первые 0,25 процентного пункта, затем возможны несколько таких же движений", - прогнозирует Найденова.
